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期權交易中常見的問題

2021-04-22 17:40:00

一、為什麼期權賣出價低於逐筆但沒有成交?

在交易美股期權時,有時會看買賣盤中有以更差價格成交的記錄,自己的訂單價格更優卻沒成交。可能是由於以下原因:

1. 期權市場流動性正常,但由於美股特殊的報價規則(美股買賣盤BBO / NBBO 報價規則),在買賣盤上看到的買一賣一是某個交易所的最高買入價bid 和最低賣出價offer 的報價,有部分訂單是有可能會被路由到其他交易所進行撮合交易的。另外,當交易不活躍時,不同交易所的報價有可能會存在較大的差異,但未及時同步,可能導致期權訂單不能成交。

2. 由於期權存在組合訂單(暫不支持),所以進行期權交易時,如果提交了期權單邊的買/賣訂單,這樣的訂單就不一定能夠成交。

例如,有些券商允許客戶通過同時掛出一個long call 和short call 的訂單來進行期權組合訂單(Spread)的交易。只有當 long 和 short 的價格都符合買賣價時,該訂單組合中的兩個訂單會同時成交。

以一個具體的例子來看,BABA 的某隻期權,當前的買一價為$3.00,並且這個買單是交易所撮合的某個組合訂單的一部分。這時提交一個 $2.80 的賣單,會導致無法成交。

以上所描述的是美股期權市場的正常現象,期權訂單已經提交至上游,是否能夠成交取決於交易所是否撮合。

 

二、報了買單高於買一價格,市場沒有出現自己的價格,或者報了賣單低於賣一價格,市場為什麼沒有出現自己的價格?

沒有出現自己的價格原因是報價的訂單落在不同的撮合中心,導致了其無法跨交易所成交。

 

三、報了買單高於賣一價格,為什麼沒有成交?

首先,其原因可能是報價的訂單落在不同的撮合中心,導致了無法跨交易所成交,同時,也有可能是本身這筆買賣盤就是組合交易的一部分,所以導致其無法成交。

 

四、期權買賣盤有時會出現買一價格高於賣一的異常情況,正常嗎?

期權的BBO有時會出現買一價格高於賣一的交叉盤現象,一般稱為Crossed Markets或者Locked Markets,產生的原因是報價的訂單落在不同的撮合中心,無法跨交易所成交;

 

五、期權現價不在買賣檔範圍內,正常嗎?

是正常的,因為與股票交易不一樣,期權交易和現價沒有強制在買賣檔範圍內,實際價格以最新成交價位準

 

六、期權交易支持的下單類型有哪些?

現價單和市價單

 

七、持有的期權合約價值,會計入到統一購買力嗎?

期權不可以抵押,所以不會計入到統一購買力

 

八、買入看漲期權,到期日屬於價內期權,帳戶資金充足,行權後,股票是實时到達持倉,還是需要多久後?

是需要在收盤後,股票會到達持倉
 

九、期權交易,可以委託條件單嗎?

支持價格條件單、時間條件單、止盈止損條件單、跟蹤止損條件單、反彈買入條件單、關聯條件單、網格條件單等

 

十、假如購買的是看漲期權,到期日是5月20日,到期是價內,那麼客戶要麼在5月20日16:00(美東時間)賣出,要麼被行權,那行權的截止時間到幾點,我在幾點錢要保證資金充足?有沒有一個緩衝時間?

美股期權只能在盤中交易。如果不想行權。那麼要在盤中結束前賣掉。現時風控的安排是客戶要在到期日當天美東時間12:00前準備好足够的錢。不然的話,可能會面臨被强平或者被放弃行權(放弃行權,期權價值歸0,沒有任何補償)。幾乎沒有緩衝時間。除非自行聯系香港交易員。

十一、購買了股票期權合約,假如該股票有公司行動,對我持有的期權合約有什麼影響?

根據OCC通知,可能對應期權也會進行調整,比如分紅,可能期權的行權價格也會隨之降低。合拆股的話,對應期權的合約組織隨之改變。但是不是一定會發生期權的調整,一切都根據OCC通知來做。
 

十二、期權交易必須是融資帳戶嗎?現金帳戶可不可以?

只能是孖展(融資)帳戶

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