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窩輪的理論價值如何計算?

2021-03-30 16:42:00

一、窩輪的價值

理論上,窩輪價值=內在價值+時間價值。

 

(一)內在價值:就是行權時可以獲得的收益。

窩輪的內在價值為相關資產價格與窩輪行使價的差。就認購窩輪而言:

1.若相關資產的價格高於行使價,即稱為“價內窩輪”;

2.若相關資產的價格低於行使價,則稱為“價外窩輪”,價外窩輪沒有內在價值。

 

 

 

(二)時間價值:時間價值是指窩輪在到期前,剩餘的時間所具有的價值。

隨著到期日的接近,窩輪的時間價值會逐漸降低。當窩輪到期時,其時間價值將降為零。這是由於剩餘時間較長的窩輪有較大機會在價內買賣,因此價值較高。

1.對於價外窩輪來說,其只存在時間價值,

2.對於價內窩輪來說,其同時存在內在價值和時間價值,價內窩輪的時間價值為窩輪市價與內在價值之差。

 

 

二、示例

(一)價外窩輪

 

價外窩輪

 

如圖所示

窩輪價格:0.81元

換股比率:10

行使價:389.08元

騰訊正股價:345.4元

由於窩輪行使價高於正股價格,因此此窩輪為價外窩輪,只擁有時間價值。

窩輪價值(時間價值):0.81(窩輪價格)x10(換股比率)=8.1元

 

(二)價內窩輪

 

價內窩輪

如圖所示

窩輪價格:0.57元

換股比率:100

行使價:294.08元

騰訊的正股價:345.4元

由於窩輪行使價低於正股價格,因此此窩輪為價內窩輪,擁有內在價值和時間價值。

窩輪價值:0.57(窩輪價格)x100(換股比率)=57元

內在價值:345.4(騰訊股價)-294.08(行使價)=50.6元。

時間價值:57-50.6=6.4元。

 

以下可通過圖表更直觀地了解兩類窩輪的性質:

代碼 價格 換股比率 行使價 正股價 性質
29279 0.81 10 389.08 345.4 價外
18723 0.57 100 294.08 345.4 價內

 

代碼 窩輪價值 內在價值 時間價值
29279 8.1 8.1
18723 57 50.6 6.4

 

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