股票公司行動對期權合約有什麼影響？
1.股票公司行動對期權合約的影響
當標的股票進行公司行動時，期權合約的標的證券也會相應發生變化。公司行動前已經發行的期權合約將做出對應調整，以適應進行公司行動後的股票，保持合約總價值不變。
美股公司行動後，期權合約的調整將會公佈在OCC官方網站，供交易者查閱。您可以訪問https://infomemo.theocc.com/infomemo/search 來查閱最新調整通知，或蒐索歷史通知。
2.美股公司行動下，期權合約調整的典型情况
（2.1）情况一：標的程式碼變更，並以此指代資本調整前的股票
這是最常見的一種調整方法。舉例來說，UVXY於2021年5月26日進行了10合1的合股公司行動，OCC的公告如下：
本次的調整可以解讀為：
- 調整生效時間：2021年5月26日，即在此日期開出的舊期權合約將調整
- 程式碼調整：上述受影響的合約，其標的程式碼將由UVXY改為UVXY1
- 合約數量調整：不變，已持倉合約數量不會發生改變
- 行權價調整：不變，但調整後，行權價對應的標的為UVXY1，而非UVXY
- 合約乘數調整：100，保持不變，對應的組織標的為UVXY1，而非UVXY
- 合約規模（每張對應實際標的物）調整：10股合股後的UVXY，也即原100股UVXY
- 標的調整對照：UVXY1（舊UNXY）=0.1 * UVXY（新）
根據以上調整，假設您持有一張調整後程式碼為UVXY1210527C6000的期權，如果行權，相當於您以100 * $6 = $500的價格購買10股合股後的UVXY（即100股UVXY1）。
（2.2）情况二：標的程式碼不變更，行權價和合約乘數變更
這種情況相對少見，舉例來說，AAPL於2020年8月31號進行了1拆4的拆股公司行動，OCC公告如下：
本次的調整可以解讀為：
- 調整生效時間：2020年8月31日，即在此日期開出的舊期權合約將調整
- 程式碼調整：不變，標的程式碼仍為AAPL
- 合約乘數調整：100，保持不變
- 合約數量調整：乘以4，即已持倉合約數量變為原來的4倍
- 行權價調整：除以4，即調整後合約行權價為原來的1/4
- 調整後合約規模（每張對應實際標標的）：100股拆股後的AAPL
根據以上調整，假設您持有一張調整後程式碼為AAPL1200618C256000的期權，如果行權，相當於您以100 * $256 = $25600的價格購買100股拆股後的AAPL。
在交易中，可參攷上述案列，特別注意上述調整合約特性及行權的影響。
3.為什麼下單期權會提示因公司行動而禁止開倉？
如果期權合約的標的物因公司行動被調整為多種證券+現金的組合，則該類期權合約會被上游認定為basket contract。上游通常會拒絕此類合約的開倉。
4.公司行動後為什麼會有相同行權價的期權？
以UVXY為例，公司行動後，假如在同一到期日出現了行權價相同的看漲期權，而且價格相差巨大，實際上，兩張期權合約分別為UVXY210527C12000和UVXY1210527C12000，其中UVXY1210527C12000是UVXY公司行動調整後的合約，標的為UVXY1。雖然行權價為$12，但相當於合股後新UVXY的價格要漲到$120才達到價內【UVXY1（舊UVXY）=0.1 * UVXY（新）】。所以屬於深度虛值期權，價格很低。
