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期權是什麼

2021-02-09 09:57:00

一、什麼是期權?

期權(Option)即是一種權利,這種權利需要支付一定的費用,叫做期權費。期權合約的買方支付期權費給賣方並獲得在約定日期內(美式期權),或某一特定日期(歐式期權)按事先約定好的價格買入或者賣出合約標的(標的可以是股票、股指和外匯等)的權利。期權賣方則收取期權費並承擔這種義務。


二、期權有哪些分類?

1.按期權的權利劃分,有看漲期權和看跌期權兩種類型:

看漲期權(Call Options)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在期權合約的有效期內,按事先約定的價格向期權賣方買入一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須買進的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品;

看跌期權(Put Options)是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金後,即擁有在期權合約的有效期內,按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的期權合約規定的特定商品的權利,但不負有必須賣出的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內,應期權買方的要求,以期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品。 


2.按期權的交割時間劃分,有美式期權和歐式期權兩種類型:

美式期權是指在期權合約規定的有效期內任何時候都可以行使權利;
歐式期權是指在期權合約規定的到期日方可行使權利,期權的買方在合約到期日之前不能行使權利,過了期限,合約則自動作廢。


三、一張期權合約包含哪些重要元素?

1.買權 (Call):持有期權人(buyer)有以行權價(strike)買入標的物(Underlying)的權利,敲出期權人(writer)有相應的履約義務。

2.賣權 (Put):持有期權人(buyer)有以行權價(strike)賣出標的物(Underlying)的權利,敲出期權人(writer)有相應的履約義務。

3.標的物(Underlying):代表期權合約買賣雙方約定的交易品種,這裡的標的物是AAPL股票。

4.行權價(Strike Price) :期權敲出者與持有者約定的行權價格,行權價為$130,意味著在到期日之前,期權合約持有者可以以每股$130的價格買入或賣出AAPL股票

5.到期日(Expire Date) :在這個時間之前,期權可以交易,可以行權;過了這個時間期權作廢,成了一張廢紙。

6.期權合約的大小 (Contract size):股票期權的交易單位為1張,1張=100股。即行權Put後,賣出100股AAPL。注意:由於公司行動(拆股合股等)原因可能導致期權合約大小非100股。

7.權利金(premium):表示持有期權人獲得權利所要付出的金錢成本,可以理解為一張期權的價格。

8.美式期權:美股期權為美式期權,在到期日前的任何一天都可以行權;歐式期權則必須等待到期日才可以行權。

9.期權的交割方式 (Settlement type):美股期權為實物交割(Phyical settlement),指數期權為現金交割(Cash settlement) 。實物交割即,期權行權後得到或賣出相應的標的物,比如這裡Put行權後是交割股票。

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